هل يمكن أن يصبح اليورو الرقمي حقيقة واقعة في غضون أربع سنوات؟ هناك بالتأكيد زخم متزايد، حتى وإن ظل المستهلكون متشككين.
يعكس هذا الدافع تزايد رقمنة المدفوعات، ولكنه يعكس أيضاً قلقاً أعمق بشأن اعتماد أوروبا على عمالقة الولايات المتحدة Visa و Mastercard نظراً لعدم القدرة على التنبؤ، ناهيك عن العداء الاقتصادي لإدارة ترامب.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، أمام لجنة في البرلمان الأوروبي في 7 أكتوبر 2025:
اليورو الرقمي، باختصار شديد، هو نقد رقمي، والنقد من اختصاص البنك المركزي الأوروبي. إن أساس عملتنا هو أموال البنك المركزي. إذا كان العالم يتجه نحو الرقمنة، فيجب أن تتحول أموال البنك المركزي إلى الرقمية.
الفكرة هي أن اليورو الرقمي سيكون أقرب ما يكون إلى النقد، وأن هذا النقد هو في الواقع أموال البنك المركزي الأوروبي.
لكن لا تزال هناك تساؤلات حول كيفية عملها، وتكلفتها، وما هي مخاوف الخصوصية، وما هو التأثير الذي يمكن أن تحدثه على سيولة البنوك التجارية.
سيكون حجمه هائلاً.
تقول جيليان بيرن، رئيسة قسم المدفوعات في اتحاد المصارف والمدفوعات في أيرلندا (BFPI):
سيتمكن كل مواطن في جميع أنحاء أوروبا من استخدام هذه الخدمة، وسيتعين على كل تاجر، وكل متجر، سواء كان متجرًا فعليًا أو عبر الإنترنت، قبولها. كما سيتعين على كل بنك ومزود خدمة خاضع للتنظيم توزيعها. لم نقم بشيء كهذا من قبل.
بين عامي 2019 و 2024 انخفضت حصة النقد المستخدم في نقاط البيع المادية في منطقة اليورو من 72٪ إلى 52٪ من حيث الحجم، ومن 47٪ إلى 39٪ من حيث القيمة.
بدأ البنك المركزي الأوروبي عمليات استكشاف داخلية في عام 2021، ونشرت المفوضية الأوروبية مسودة اقتراح في يونيو 2023. في اكتوبر 2025، بدأ البنك المركزي الأوروبي المرحلة الثانية من الإعداد بهدف إنشاء محفظة رقمية لليورو في غضون عدة سنوات، توفر للمستهلكين مدفوعات آمنة وفورية مادية وعبر الإنترنت وبين الأفراد، بغض النظر عن الدولة التي يتواجدون فيها في منطقة اليورو.
سيتم إنشاء محفظة اليورو الرقمية عبر بنك أو مكتب بريد، ثم يتم شحنها نقدًا بحساب مصرفي موجود.
لدى العديد من أعضاء منطقة اليورو أنظمة دفع رقمية وطنية خاصة بهم، ولكن لا يوجد نظام يعمل في جميع أنحاء منطقة اليورو.
لماذا الحاجة إلى اليورو الرقمي؟
إذا كان الكثير من الناس يقومون بالدفع بدون تلامس عبر Apple Pay أو Google Pay، المرتبطين ببطاقات الائتمان أو البطاقات المصرفية، فلماذا هناك حاجة إلى اليورو الرقمي؟
يقول البنك المركزي الأوروبي إن الفرق يكمن في أن الأموال الموجودة في محفظة اليورو الرقمية الخاصة بك هي أموال البنك المركزي الأوروبي، وليست بوساطة البنوك التجارية أو بطاقات الائتمان المملوكة لأمريكا.
هذا أحد المخاطر المحتملة: هل يمكن أن تكون الودائع المصرفية نفسها في خطر إذا أصبحت محفظة اليورو الرقمية ملاذاً آمناً، وإذا كان الأمر كذلك، فكيف ستضع السلطات حداً لمقدار النقود التي يمكنك الاحتفاظ بها؟
طلب أعضاء البرلمان الأوروبي والدول الأعضاء من البنك المركزي الأوروبي محاكاة سيناريو يقوم فيه المستهلكون بتحويل أموالهم من البنوك في حالة أزمة إلى محفظة اليورو الرقمية الخاصة بهم، وذلك بناءً على حد أقصى قدره 3000 يورو لكل مستخدم.
أشارت المحاكاة، التي نُشرت في اكتوبر 2025، إلى أنه في سيناريو متطرف، حيث يتعرض كل بنك من بنوك منطقة اليورو البالغ عددها 2025 بنكًا للضغط، يمكن أن يتدفق حوالي 700 مليار يورو من البنوك إلى المحافظ الرقمية.
قد تشهد حوالي 13 بنكًا صغيرًا استنزاف احتياطياتها النقدية، كما هو مطلوب بموجب قواعد ما بعد الأزمة المالية، وقد تنهار.
حذر ماركوس فيربر، وهو عضو ألماني في البرلمان الأوروبي من يمين الوسط وعضو في لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية في البرلمان الأوروبي، من هذا الخطر، قائلاً:
في العصر الرقمي، تحدث عمليات سحب الأموال من البنوك بشكل أسرع وأقوى بكثير من ذي قبل. لذلك، هناك سبب وجيه لتوخي الحذر الشديد.
يرد البنك المركزي الأوروبي بأن مثل هذا السيناريو مستبعد للغاية، مشيراً إلى أن 700 مليار يورو ستمثل 8.2٪ فقط من إجمالي ودائع التجزئة، وأن هذا السيناريو سيتطلب من كل مستهلك في منطقة اليورو تحويل الحد الأقصى من الودائع المصرفية إلى محفظته الرقمية.
“إن الحد الأقصى للاحتفاظ مهم”، كما يقول مصدر رفيع المستوى في منطقة اليورو، “لأنه يحاول تحقيق التوازن الصحيح بين كون هذه التكنولوجيا قابلة للاستخدام والتأكد من أنها لا تحرم البنوك التجارية من قدرتها على الاحتفاظ بالودائع ثم استخدام تلك الودائع للاقتصاد الحقيقي”.
التحكم في حد الاحتفاظ
في اجتماع غير رسمي في كوبنهاغن في سبتمبر 2025، اتفق وزراء مالية منطقة اليورو على خارطة طريق لاعتمادها، بشرط أن يكون الوزراء قادرين على التحكم في حد الاحتفاظ عند طرح المنتج النهائي.
وتثق الرئاسة الدنماركية للاتحاد الأوروبي في أن الدول الأعضاء ستتفق على موقف تفاوضي بحلول نهاية هذا العام، وأن البرلمان الأوروبي سيتبنى موقفه بحلول الصيف المقبل.
هذا يعني أن الاتفاق النهائي قد يتم خلال فترة الرئاسة الأيرلندية في النصف الثاني من العام 2026.
مما لا شك فيه أن عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض قد أضافت إحساساً بالإلحاح إلى القضية، حيث أصبح Digital Euro بمثابة حجر الزاوية الآخر للاستقلال الأوروبي المستقبلي، إلى جانب الأمن من الولايات المتحدة الأقل قابلية للتنبؤ.
يشير أحد مصادر البنك المركزي الأوروبي إلى أنه عندما غزت روسيا أوكرانيا، سحبت شركتا فيزا وماستركارد خدماتهما بين عشية وضحاها من الاتحاد الروسي.
حتى لو كان ذلك بعيد المنال، فإذا ضغط رئيس مستقبلي على غرار مؤيدي ترامب على شركتي فيزا وماستركارد للحد من استخدامهما في أوروبا، فإن 13 دولة من أصل 20 دولة في منطقة اليورو لن تتمكن من تشغيل المدفوعات الإلكترونية الأساسية لأنها تعتمد على عملاقي بطاقات الائتمان الأمريكيين للقيام بذلك.
إذا لم يطور البنك المركزي الأوروبي يورو رقميًا، فسيقوم أحد الجهات في القطاع الخاص بتطويره.
وهناك حجة أخرى مفادها أن اليورو الرقمي هو خطوة دفاعية بحتة من جانب البنك المركزي الأوروبي لمواجهة صعود ما يسمى العملات المستقرة.
هذه عملات رقمية ترتبط قيمتها بأصول مستقرة لتجنب تقلبات الأسعار. وعلى عكس البيتكوين الأكثر تقلباً، تحافظ العملة المستقرة المدعومة بالعملات الورقية على قيمة ثابتة من خلال ربطها بعملة تقليدية كالدولار الأمريكي.
قام الرئيس ترامب مؤخراً بتخفيف اللوائح المتعلقة بالعملات المستقرة، ويبلغ حجم الإصدار العالمي الآن ما يقرب من 300 مليار دولار.
توضح ريبيكا كريستي، وهي زميلة أولى في مركز الأبحاث بروجيل:
الأمر بالنسبة لأوروبا هو أنه إذا لم يطور البنك المركزي الأوروبي يورو رقميًا، فسيقوم شخص ما في القطاع الخاص بتطوير واحد.
سيقومون بتطوير ما يُسمى بالعملة المستقرة، وهي نسخة طبق الأصل من العملة العادية. والفرق الرئيسي بين العملة المستقرة والعملة الحقيقية هو البنك المركزي.
بمعنى آخر، بينما يُعد الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم، فإنّ مواجهة عملة مستقرة قائمة على الدولار لأي مشكلة لا تُشكّل خطراً حقيقياً. أما إذا واجهت عملة مستقرة قائمة على اليورو أي مشكلة، فإنّ ذلك يُلحق ضرراً بسمعة العملة الموحدة، الأمر الذي قد يُزعزع استقرارها.
تقول كريستي:
إذا قام أحدهم بتقليد اليورو، وحدثت أزمة مالية بسببه، ربما حتى خارج أوروبا، فلن يكون لدى البنك المركزي الأوروبي أي وسيلة للسيطرة على ذلك، لأنه مبادرة من القطاع الخاص. وهذا يُسيء إلى سمعة اليورو ككل، وقد يؤدي إلى عزوف الناس عن شراء اليورو مجدداً.
بمعنى آخر، من خلال المضي قدماً في اليورو الرقمي، يحاول البنك المركزي الأوروبي تعويض هذا الخطر.
وتقول كريستي:
لا يقوم البنك المركزي الأوروبي بتسويقها بهذه الطريقة لأنهم يعتقدون أن هذه قصة سلبية، وقصة يصعب سردها، لذلك يقومون بتسويقها على أنها ثورة في مجال المدفوعات.
في يونيو 2025، صرحت كريستين لاغارد لأعضاء البرلمان الأوروبي بأن العملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص تشكل مخاطر على السياسة النقدية والاستقرار المالي، وحثت أعضاء البرلمان الأوروبي بدلاً من ذلك على دعم تشريع اليورو الرقمي.
وهذا يعني التركيز على نقاط البيع: أحدها هو أن اليورو الرقمي سيظل قابلاً للاستخدام في حالة ضعف تغطية الإنترنت أو البيانات (أي عندما يكون المستهلكون غير متصلين بالإنترنت).
خلال انقطاع التيار الكهربائي في شبه الجزيرة الأيبيرية في أبريل 2025، عندما فشلت المدفوعات الرقمية، انخفض إنفاق المستهلكين بنسبة 42٪ في المناطق المتضررة، وانخفضت التجارة الإلكترونية في جميع أنحاء إسبانيا بنسبة 54٪.
وفقًا لمذكرة في النشرة الاقتصادية للبنك المركزي الأوروبي:
لقد حوّل هذا الحدث النقد من أحد خيارات الدفع العديدة إلى الوسيلة الوحيدة للدفع بالنسبة للكثيرين ممن كانوا يمتلكونه أو يمكنهم الوصول إليه، حيث ظلت الأوراق النقدية الحالية تعمل بشكل مثالي حتى عندما كانت الأنظمة الرقمية والعديد من أجهزة الصراف الآلي غير قابلة للتشغيل.
وفقًا للخيار غير المتصل بالإنترنت، سيظل بإمكان المستهلك استخدام اليورو الرقمي دون اتصال بالإنترنت من خلال “الاتصال قريب المدى” المباشر، أو NFC، بين جهازين رقميين (بالطبع سيحتاجان إلى الشحن الكامل).
لكن عندما يتم استخدام اليورو الرقمي عبر الإنترنت، فإن ذلك هو الوقت الذي تظهر فيه أسئلة الخصوصية.
يجب تحقيق التوازن بين الخصوصية والسلامة
بحسب مذكرة بحثية صادرة عن البرلمان الأوروبي:
في المعاملات الإلكترونية، تكون كل عملية دفع مرئية للوسيط والبنك المركزي، حتى لو لم يكن البنك المركزي على دراية بهوية المستخدمين. أما الوسطاء [أي البنك الذي يرتبط به المستهلك] فهم على دراية بها.
ويقول المسؤولون مرة أخرى إن هذا هو المكان الذي يجب فيه تحقيق التوازن بين الخصوصية والسلامة: ستخضع عمليات تبادل اليورو الرقمية عبر الإنترنت، من الناحية النظرية، لضمانات مكافحة غسل الأموال ومكافحة الإرهاب، على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي جادل في مرحلة مبكرة بأنه ينبغي على المشرعين تخفيف قواعد مكافحة غسل الأموال عندما يتعلق الأمر بمدفوعات اليورو الرقمية منخفضة القيمة حتى يتمكنوا من التمتع بمزيد من الخصوصية مقارنة بمدفوعات اليورو المصرفية التجارية.
صرحت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، أمام البرلمان الأوروبي بأن طريقة إنشاء اليورو الرقمي ستتطلب موازنة بين هذين الأمرين الحتميين: أولاً، ضمان عدم وجود غسيل أموال أو تمويل للإرهاب، وأن يكون مصدر العميل معروفاً جيداً. وثانياً، حماية خصوصية المواطنين.
الوعد هو أن اليورو الرقمي سيكون بنفس خصوصية الأوراق النقدية تقريبًا. ليس تمامًا، ولكنه سيكون بنفس خصوصية الأوراق النقدية تقريبًا.
أقرّ مصدر رفيع المستوى في منطقة اليورو بوجود مخاوف بشأن معرفة البنك المركزي الأوروبي بكيفية إنفاق المستهلكين لأموالهم. يقول المصدر:
لن يتمكن البنك المركزي الأوروبي من التحكم في إنفاقك. فالأموال غير قابلة للبرمجة، ومع ذلك، فإن شركات مثل جوجل وفيزا وماستركارد وآبل ترى كل ما تنفقه عليها. الأمر ليس بهذه السهولة في الاتحاد الأوروبي، ولكن في دول أخرى، سيبيعون البيانات المتعلقة بما تشتريه وتبيعه.
هل سيتقبل المستهلكون الأيرلنديون هذه الفكرة؟
من المؤكد أن أيرلندا مغرمة بالمدفوعات الرقمية الصغيرة، كما يتضح من الشعبية الهائلة لشركة Revolut (أكثر من ثلاثة ملايين عميل بحلول نهاية 2024).
وفقًا لتقرير مراقبة المدفوعات الصادر عن BPFI في سبتمبر 2025، تم إجراء حوالي 60٪ من المدفوعات غير التلامسية في المتاجر والمطاعم ومنافذ البيع بالتجزئة الأخرى في أيرلندا باستخدام المحافظ الرقمية بدلاً من البطاقات في النصف الأول من عام 2025، مع أكثر من 1.6 مليار عملية دفع من هذا القبيل في الأشهر الاثني عشر المنتهية في يونيو 2025، بقيمة 28.3 مليار يورو.
يتم الآن إجراء أكثر من نصف المدفوعات غير التلامسية باستخدام محافظ الهاتف المحمول مثل Apple Pay أو Google Pay، بدلاً من البطاقات.
ومع ذلك، لا يزال المستهلكون الأيرلنديون بحاجة إلى الاقتناع باليورو الرقمي.
قال حوالي 23% إنهم لا يخططون لاستخدام اليورو الرقمي، وقال 14% إنهم لا يعرفون مقدار اليورو الرقمي الذي يتوقعون الاحتفاظ به، وفقًا لتقرير BPFI.
تقول جيليان بيرن من اتحاد الصناعات البريطانية:
يريد المستهلكون الأيرلنديون تجربة سريعة وسلسة ولا يكترثون بالضرورة بالتكنولوجيا المستخدمة في الخلفية، طالما أنها موثوقة وسهلة الاستخدام وفعالة من حيث التكلفة بالنسبة لهم أو مجانية.
بالتأكيد ستكون هناك فترة تعلم، ليس فقط للمستهلكين ولكن أيضاً للشركات والبنوك وللجميع.
إن تعويد المستهلكين ومنافذ البيع بالتجزئة على فوائد اليورو الرقمي سيكون أمراً لا غنى عنه لنجاحه. فكلما زاد قبوله، زادت معرفة الناس به، وازداد استخدامه على نطاق واسع؛ والعكس صحيح أيضاً.
إذا بقي الحد الأقصى للاحتفاظ عند 3000 يورو، فقد يبدو هذا الحد ضئيلاً مقارنةً ببطاقة فيزا. ومع ذلك، فإن الفكرة الأساسية هي أنه من المفترض التعامل معها كعملة نقدية.
يصر البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية على أن وظائفها الأساسية ستكون مجانية الاستخدام، في حين اقترحت المفوضية أن التجار، حتى تجار التجزئة الصغار الذين يقبلون مدفوعات البطاقات التجارية يجب أن يكونوا ملزمين بقبول اليورو الرقمي أيضًا.
كيف سيبدو تطبيق اليورو الرقمي وما نوع الشبكة المطلوبة لربط المستهلكين والبنوك وتجار التجزئة باستخدام الطريقة الجديدة، كل ذلك لا يزال قيد الدراسة، وسيكون لهذا تأثير على التكلفة.
أشارت دراسة أجرتها شركة برايس ووترهاوس كوبرز إلى أن التكلفة قد تصل إلى ملياري يورو لكل بنك، وإلى 18 مليار يورو في منطقة اليورو بأكملها، مما يحد من الابتكار في القطاع المصرفي ويضمن ارتفاع تكاليف التشغيل.
اعترض البنك المركزي الأوروبي بشدة في أكتوبر 2025 على هذا التوقع، مشيرًا إلى أن التكلفة قد تتراوح بين 4 مليارات و5.77 مليار يورو إجمالًا، أو بين مليار و1.44 مليار يورو سنويًا على مدى أربع سنوات. ويؤكد البنك المركزي الأوروبي أن هذا التقدير مماثل لتوقعات المفوضية الأوروبية، وتوقعات بعض البنوك الوطنية.
تؤيد الحكومة الأيرلندية بشدة اليورو الرقمي. وصرح باسكال دونوهو، وزير المالية ورئيس مجموعة وزراء مالية منطقة اليورو، في كوبنهاغن قائلاً:
إن مستقبل اليورو الرقمي جزء أساسي من مستقبله. ونحن جميعاً ندرك تماماً أهمية فهم الجمهور وثقته بهذا المشروع.
يجب أن تمتد هذه الثقة والتفاهم أيضاً إلى تجار التجزئة والبنوك.
